中央國(guó)債登記結(jié)算公司“全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)”日前發(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2014）》（下稱“年報(bào)”）向市場(chǎng)展示了一幅銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)的全景圖。

　　從《年報(bào)》披露的各項(xiàng)數(shù)據(jù)可看出，2014年全年，繼續(xù)平穩(wěn)發(fā)展的銀行理財(cái)超越信托理財(cái)，領(lǐng)跑整個(gè)資管市場(chǎng)。與此同時(shí)，在監(jiān)管的持續(xù)發(fā)力下，“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，而更加透明和符合理財(cái)本質(zhì)的開放式凈值型產(chǎn)品的余額在一年內(nèi)增幅達(dá)到267.03%。

　　全年終止到期理財(cái)產(chǎn)品中僅51只現(xiàn)虧損

　　根據(jù)《年報(bào)》披露的數(shù)據(jù)，2014年，銀行理財(cái)規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng)。截至2014年末，全國(guó)開展理財(cái)業(yè)務(wù)的525家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品55012只，資金余額15.02萬億元，較2013年末增長(zhǎng)4.78萬億元，增幅46.68%；2014年全年日均理財(cái)余額13.75萬億元，較2013年增長(zhǎng)4.16萬億元，增幅43.38%。

　　與此同時(shí)，截至2014年年末，銀行理財(cái)規(guī)模在各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中位居首位，15.02萬億元的銀行理財(cái)資金總額領(lǐng)先于信托公司信托資產(chǎn)總額、保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額、證券公司受托管理本金總額和證券投資基金管理資產(chǎn)總額。而在2013年末，在各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，信托公司信托資產(chǎn)總額居于首位。

　　在規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品也為銀行創(chuàng)造了可觀收益。2014年，中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銀行端收益約908.2億元。銀行端實(shí)現(xiàn)收益是指理財(cái)產(chǎn)品從開始發(fā)行銷售到產(chǎn)品終止兌付為止銀行實(shí)現(xiàn)的累計(jì)凈收入，包括本行（含分支機(jī)構(gòu)）自行托管產(chǎn)品而收取的托管費(fèi)、本行（含分支機(jī)構(gòu)）自行投資管理而收取的理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)、本行（含分支機(jī)構(gòu)）自行銷售產(chǎn)品而收取的銷售手續(xù)費(fèi)、超額留存收益、部分平盤價(jià)差收入等。

　　而從客戶投資收益來看，2014年，銀行理財(cái)市場(chǎng)累計(jì)兌付客戶收益7121.3億元。全年終止到期的理財(cái)產(chǎn)品中有51只產(chǎn)品出現(xiàn)了虧損，占全部終止到期產(chǎn)品的0.03%，該比例較2013年略有下降；虧損理財(cái)產(chǎn)品本金的平均償還率是85.95%。

　　投資非標(biāo)資產(chǎn)比例再下降

　　截至2014年末，全部理財(cái)產(chǎn)品投資各類資產(chǎn)余額15.77萬億元，涉及11大類資產(chǎn)。從資產(chǎn)配置情況來看，債券及貨幣市場(chǎng)工具、銀行存款、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)是理財(cái)產(chǎn)品主要配置的三大類資產(chǎn)，共占理財(cái)產(chǎn)品投資余額的91.22%。

　　其中，截至年末，配置非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品余額約為3.30萬億元，占比約為20.91%，較2013年末的27.69%再次下降。與之對(duì)應(yīng)的是，理財(cái)產(chǎn)品配置在理財(cái)直接融資工具的資產(chǎn)占比已經(jīng)達(dá)到0.25%，余額為394億元。理財(cái)直接融資工具在2013年底開始試點(diǎn)，是監(jiān)管層力推“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”的重要舉措之一。單個(gè)理財(cái)直接融資工具必須與單個(gè)企業(yè)的債權(quán)融資相對(duì)應(yīng)，透明度更高。

　　《年報(bào)》稱，在監(jiān)管部門的積極引導(dǎo)和監(jiān)管下，理財(cái)資金投向非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)中重點(diǎn)監(jiān)控行業(yè)和領(lǐng)域的資金量也有所下降，其余額從年初的2406.6億元降到年末的2125.4億元，下降281.2億元，降幅達(dá)11.68%。具體來看，涉及“兩高一?！毙袠I(yè)、商業(yè)房地產(chǎn)（保障房除外）和地方融資平臺(tái)的非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模都出現(xiàn)了一定的下降，分別較2013年末下降42.67%、16.85%和2.04%。

　　另據(jù)《年報(bào)》中的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從投向上看，有10.71萬億元的理財(cái)資金通過配置債券、非標(biāo)資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)等方式投向了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，占理財(cái)資金投資各類資產(chǎn)余額的比例為67.92%。

　　開放式理財(cái)產(chǎn)品增長(zhǎng)迅速

　　數(shù)據(jù)還顯示，從運(yùn)作模式看，雖然封閉式理財(cái)產(chǎn)品仍占主要地位，但開放式理財(cái)產(chǎn)品增長(zhǎng)迅速。截至2014年末，開放式理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)3604只，資金余額5.24萬億元，占全市場(chǎng)比例分別為6.55%和34.91%。開放式理財(cái)產(chǎn)品資金余額較2013年末增長(zhǎng)3.56萬億元，增幅為210.51%，占市場(chǎng)的比例提高18.43個(gè)百分點(diǎn)。特別是2014年下半年增幅較大，年末開放式產(chǎn)品占全市場(chǎng)的比例較6月末提高14.67個(gè)百分點(diǎn)。

　　而在全部開放式理財(cái)產(chǎn)品中，非凈值型理財(cái)產(chǎn)品資金余額4.68萬億元，較2013年末增長(zhǎng)3.15萬億元；凈值型理財(cái)產(chǎn)品資金余額5607.5億元，較2013年末增長(zhǎng)4079.7億元，增幅達(dá)267.03%?！般y行理財(cái)產(chǎn)品由預(yù)期收益率型向開放式凈值型轉(zhuǎn)化為大勢(shì)所趨。”報(bào)告指出。

　　2014年12月，銀監(jiān)會(huì)就《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》征求意見，其中很重要的一條就是“應(yīng)通過加大銀行發(fā)售預(yù)期收益率型產(chǎn)品的成本，推動(dòng)銀行改變目前理財(cái)產(chǎn)品的主流形態(tài)，引導(dǎo)商業(yè)銀行發(fā)行組合管理類的開放式凈值型產(chǎn)品以及產(chǎn)品與資產(chǎn)不存在期限錯(cuò)配的項(xiàng)目融資類產(chǎn)品（先有項(xiàng)目，再有資金），使得產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益真正過手給投資人?！?BR>
　　《年報(bào)》稱，在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、資本市場(chǎng)逐步回暖等外部環(huán)境以及銀行理財(cái)資金規(guī)模增大、產(chǎn)品短期化與資產(chǎn)長(zhǎng)期化錯(cuò)配等行業(yè)背景下，銀行理財(cái)產(chǎn)品面臨的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，而預(yù)期收益率型產(chǎn)品形態(tài)不利于真正落實(shí)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體，也不利于充分揭示產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)情況。因此，通過創(chuàng)設(shè)可申購(gòu)、可贖回、收益浮動(dòng)的開放式、凈值型理財(cái)產(chǎn)品，銀行可利用動(dòng)態(tài)管理、組合投資的手段靈活配置各種金融資產(chǎn)，單一基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)得到分散，解決了實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要長(zhǎng)期資金但理財(cái)資金端需要流動(dòng)性的矛盾，同時(shí)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益情況也可通過凈值波動(dòng)及時(shí)披露給投資者，如此將徹底打破理財(cái)產(chǎn)品的剛性兌付。